中国股市适不适合价值投资

发布时间:2015-03-04 分类:股票债券 来源:7分钟理财

  什么叫价值投资?就是选择还没被大家发现的好公司然后长期持有,赚取公司未来的价值。

  也许你会说,中国股市是非理性的,以散户为主,投资性很随意,这就是一个投机性的市场。股票的价格常常在大幅高于其内在价值之上还越走越高。既然如此,那还谈什么价值投资,不如靠追涨杀跌、追逐市场热点、揣度市场预期来得靠谱。这个逻辑貌似有理,实际上似是而非。

  中国股市以往历次短期的非理性暴涨之后紧跟着的都是漫长的价值回归,回归到其合理的范围之内。

1992年11月到1993年2月,短短4个月内上证综指3倍多的暴涨之后是长达3年的价值回归;

1999年5月到2001年年中1倍的涨幅后价值回归用了4年;

2007年前10个月时间2倍多的疯狂上涨之后,跟着的是长达6年、持续至去年年底的价值回归之旅。

  这些铁一样的历史告诉我们,不管是多么疯狂的市场,价值规律短期内可能会失效,但放在三五年的中期来看,无一能逃脱这一规律的束缚。

  那么,看好成长型的公司,当价格低于价值时买进,当价格大幅高于价值时卖出,这个价值投资的基本要义无疑是中国投资者最为稳妥的理性选择了。 

  说中国股市价格大起大落不理性,因而不适合于价值投资,就好像是说在波涛汹涌的大海中,等待风平浪静时出海、在巨浪滔天是上岸时不对的一样荒谬。

  而事实上,中国股市的巨幅波动性,因为过于投机而不时交织出现的极端乐观情绪和极端恐惧情绪,正好为价值投资者提供了很多买进、卖出的机会。提前布局,三五年后,你会比别人收获更多。

  从这个意义上来说,不理性的中国股市,更适合价值投资!

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