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指数增强基金有哪些增强方法
发布时间:2018-10-10 分类:基金 编辑:豆芽

指数基金增强的方法之一:打新

  指数基金基本满仓运作,市值满足网下打新门槛后,能打上的都是白送的收益。 公募基金属于A类打新账户,获配比例是最高的。假设A类打新一年能赚打2000万,2亿规模的基金增强就是10个点,规模越大,打新收益稀释越多,规模越小,增厚的收益也越多。

指数增强基金

  当然,这一切的前提都是指数基金满仓运作,底仓如何波动都没关系。 在中金公司的报告中,假设理想化的1.2亿公募基金规模,2017年预计增厚的收益高达19.2%。当然,这个数字也是在动态变化的,而且现在的行情不适合满仓运作,否则可能会抹平打新获得的收益。

指数基金增强的方法之二:股指期货增强

  公募基金可以投资股指期货,但是有仓位限制,每日日终持有的买入股指期货合约价值,不得超过基金资产净值的10%。因此投资范围中含有股指期货的基金可以买净资产10%以下的期货合约,而指数增强基金可以以此达到增强效果。

  通过投资股指期货来模拟部分指数仓位,同时获得增强收益。说白了就是期货合约的点位如果比指数真实点位要低,就买期货合约,等到合约到期的时候,二者的点位一定是极其接近的,那么这段时间持有期货合约的多头一定是比指数要多赚一点,也可以看作套利的一种。

指数基金增强的方法之三:超额收益

  提到超额收益,很多人都知道它是追踪指数,除了指数收益之外获得的超额部分,这种收益来自于基金经理的判断,对指数成分股的投资的权重做增减,以达到超配和低配的目的,调整的根据是一些所谓的因子,比如小市值,基本面,超跌反弹啊等等。但是由于对指数结构进行了调整,追踪误差也变大,那么跑不跑得赢指数的波动也就变大了。

指数基金增强的方法之四:融资融券

  2015年4月,证监会、证券业协会与沪深交易所下发《关于促进融券业务发展有关事项的通知》,其中规定封闭式股基、开放式指数基金(含增强型)以及ETF可以开展转融通证券出借业务,但是该项业务尚未发展起来,也许未来该方法也成为指数增强型基金的一项重要增强来源。

  以上几种方式,有的可行有的不可行,就像融资融券,相当于加了杠杆,这对于公募来讲可能在未来一段时间内都不会实现。而最稳定能获得收益的则属于打新了,打新不成功也不会带来什么损失。另外两种方式都存在风险,但是风险和收益并存,想获得超额收益,势必要承担一定程度的风险。

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